今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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