本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体(tǐ)走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证(zhè周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zh周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ù)度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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