今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也(yě)相顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是(shì)美国债券的最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频(pín)频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的(d顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗e)财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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