华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(l马云移民到哪国籍ái)最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那马云移民到哪国籍里(lǐ)获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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