5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民(mín)币(bì)的(de)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的(de)买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在(zài)美(měi)股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的trong>

　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资(zī)产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为景(jǐng)林资产的第(dì)二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一(yī)季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌(diē)破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用(yòng)其(qí)他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而(ér)这可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博弈的(de)背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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