在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什(shén)么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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