美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内(nèi)的(de)战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的(de)媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表(biǎo)示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝(jué)对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家(jiā)表示(shì)，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)有非常(cháng)独特的(de)商业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技(jì)以(yǐ)及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美(měi)联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地(dì)区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这(zhè)一(yī)数据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在(zài)危(wēi)机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯(sī)托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石(shí)化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开(kāi)货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基(jī)点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶一方水等于多少升，一方水等于多少升水(tǒng)的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对(duì)经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化(huà)工组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观(guān)集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要还(hái)是与(yǔ)美国(guó)银行危机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决，市(shì)场(chǎng)担心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层(céng)面的(de)不确定(dìng)性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当(dāng)前(qián)的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度(dù)级别(bié)演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服(fú)务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联储是(shì)否(fǒu)会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同(tóng)点是在银(yín)行业危机(jī)的(de)背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也(yě)要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本周美(měi)国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观(guān)察，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随(suí)着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突破(pò)上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期(qī)后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持(chí)弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端(duān)具备施一方水等于多少升，一方水等于多少升水工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货(huò)研究(jiū)院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生(一方水等于多少升，一方水等于多少升水shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)个(gè)向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东(dōng)石(shí)化和英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势(shì)。

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