据中国基金报记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)，今年以(yǐ)来，已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金代销机(jī)构终(zhōng)止合(hé)作(zuò)。

　　其中(zhōng)，2月，有(yǒu)3家基金公司终止合计7家独立基金销售机(jī)构(gòu)的合作(zuò)；3月，有8家(jiā)基金公司终止了合计(jì)17家(jiā)独立(lì)基(jī)金销售机构的代销合作，其(qí)中包括1家保险公司；4月，有5家基金公司终(zhōng)止了合计6家(jiā)独立基金销(xiāo)售机(jī)构的合作；5月以(yǐ)来，则(zé)已有9家基金(jīn)公司(sī)宣布(bù)终止(zhǐ)了合(hé)计12家基(jī)金代销机构的合作，这(zhè)其中包(bāo)括独立基金销售机(jī)构、银(yín)行和(hé)保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代(dài)销(xiāo)机(jī)构中，正(zhèng)融基金解除合作关系的基金公司最多，年内已有5家；而基金公(gōng)司中，长盛基金解除合作关系最为(wèi)频(pín)繁(fán)，3月以来几乎每月(yuè)都(dōu)会和基(jī)金代(dài)销机构解(jiě)除合(hé)作关系(xì)，目前已累计解约11家，海(hǎi)富通基金今(jīn)年2月和3月分别解除5家(jiā)合作(zuò)关(guān)系(xì)，已累计(jì)10家。

　　严格(gé)筛(shāi)选代销机构

　　助推降本增效(xiào)

　　整体来看，前述被解约的(de)基金销售(shòu)机构多为中(zhōng)小型(xíng)机构。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)代销(xiāo)机构(gòu)数量(liàng)增多(duō)及监管趋严(yán)，近几年(nián)公募基金公司对于代销(xiāo)机构的选择标准(zhǔn)也在提高。在高(gāo)质量发(fā)展背(bèi)景下，严格筛选基(jī)金代销机构，也(yě)是实现降本增效的一(yī)大举措。

　　一家(jiā)基(jī)金公司内部(bù)人员表示，基(jī)金公司终(zhōng)止与销(xiāo)售机构(gòu)的合(hé)作，无非(fēi)是以下三种情况：一是(shì)基金销量一直得不到有效(xiào)增长(zhǎng)，对基金公司(sī)整体基金(jīn)销售贡献不大；二是受到监管处罚；三是销售机构主业发生(shēng)改(gǎi)变。

　　“实(shí)际(jì)上，前两年就(jiù)这样终(zhōng)止过一轮，理由无非就是(shì)这(zhè)些(xiē)。”但该内部人员也(yě)坦言(yán)，今年以来(lái)权益(yì)市场低迷(mí)，基(jī)金(jīn)销售困(kùn)难也(yě)加速了对尾部(bù)销售机构的淘汰。“上太多销售合作(zuò)机(jī)构，没(méi)有太(tài)大意义，只是徒增后台工(gōng)作量。”

　　华林(lín)证券董事总(zǒng)经理贾(jiǎ)志(zhì)也表示(shì)，基金公司终止与代销机构(gòu)的合作，通常是基金代销机构销(xiāo)售能力(lì)较弱(ruò)，且又受(shòu)到监管的处罚，就会(huì)很果断地解(jiě)除合作关系(xì)。“基金公司与(yǔ)基金代销机构(gòu)的合作(zuò)是市场化的，要考(kǎo)虑维护成(chéng)本与合作(zuò)的潜(qián)力(lì)，基金公司(sī)会依据自(zì)身(shēn)的(de)发展状(zhuàng)况(kuàng)有选择的(de)与基(jī)金(jīn)代(dài)销机构合(hé)作。”

　　北方(fāng)一家(jiā)公募公司渠道(dào)负责(zé)人透露，其所在公司选择基金(jīn)销售公(gōng)司，有一(yī)套完(wán)整的(de)基金销(xiāo)售评(píng)估办(bàn)法，比(bǐ)如基金销(xiāo)售保有规模(mó)、机构成立时间、综合能力，以及与哪些(xiē)公(gōng)司合作等都(dōu)是考(kǎo)核的要素(sù)，其中，要求其(qí)公(gōng)募(mù)基金销售保(bǎo)有规模排名排名(míng)前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销售(shòu)机构(gòu)合(hé)作后，需要(yào)对(duì)接系统，每(měi)年要付出系统维(wéi)护(hù)成本，很多(duō)销售公司一年的保有量也没有(yǒu)多少，甚至都覆(fù)盖不了成本(běn)。”据该负(fù)责人透(tòu)露，即(jí)便是前100名，也(yě)有相当一(yī)部分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司与基金(jīn)代销机(jī)构的合作(zuò)是双向选择，基金(jīn)公司希望能有销(xiāo)售能力(lì)强的机构(gòu)合(hé)作，头(tóu)部(bù)代销机(jī)构也会(huì)对基金(jīn)公司的(de)投研能力，管理规(guī)模，也有一定的要(yào)求(qiú)。

　　此外(wài)，另(lìng)据某基金(jīn)研究人(rén)士称(chēng)，目前基金代销(xiāo)的机构(gòu)主(zhǔ)要(yào)分为银行(xíng)、第三方基(jī)金销售(shòu)机构，以及(jí)券商，从禀赋来说，各有千秋，比如，银行(xíng)在渠道方(fāng)面(miàn)基础较强，更擅长固收类产品的服务，第三方销(xiāo)售渠道线上渠(qú)道较强，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等互(hù)联网平台流量形(xíng)成显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地位将更加夯实，而券商是以(yǐ)线下营业部为抓手，对权益类产品服务(wù)能力(lì)较强。

　　贾志表示，未来的基金(jīn)销售(shòu)市场，主要(yào)还是在银(yín)行渠(qú)道(dào)和头(tóu)部(bù)互联网公(gōng)司，券(quàn)商作为后(hòu)起之秀，也是不容忽(hū)视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行(xíng)业优胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太效应依然是基金(jīn)销售行业所面临的重要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新公(gōng)布的公募基金销售保有量(liàng)数据显示，一季度，三方机(jī)构销售增长最为明显，互联(lián)网流量优势(shì)继(jì)续发力，银行、三方、券商代(dài)销占比已从(cóng)过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基(jī)金销售渠道中，头部机(jī)构竞争优势(shì)更为(wèi)突出。截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，公募基(jī)金销(xiāo)售保有(yǒu)规模前100强中(zhōng)，21家独(dú)立基金销售机构保(bǎo)有2.81万亿(yì)非货币(bì)市场公募基金(jīn)。而前三名蚂蚁(yǐ)基(jī)金(jīn)、天天基金、腾安(ān)基金合计(jì)保(bǎo)有约(yuē)2.06万(wàn)亿，占比超(chāo)73％；对比这21家中排在末位的泛华(huá)普益(yì)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)有(yǒu)限公司，其非(fēi)货币市场公(gōng)募基金保有规模为54亿元(yuán)，首尾差距十分明显，未上榜的(de)独(dú)立基金(jīn)销售机构(gòu)保有规模则更(gèng)少(shǎo)。

　　另据Wind统(tǒng)计，截(jié)至6月1日，在(zài)全市场473家基金代销机构中，目前(qián)共有26家基金销售机构的代销基金数(shù)量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，与此同时，也(yě)有111家(jiā)基金(jīn)销售机构代销数量不足百只。而在(zài)115家独立基金销售机构中，15家(jiā)代(dài)销数(shù)量在7000只以(yǐ)上，17家代销不足白只。其(qí)中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金公司(sī)合作。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基金(jīn)销售机(jī)构在行(xíng)业大洗牌中(zhōng)退场。

　　今年4月18日(rì)，根(gēn)据证监会网站显示(shì)，近期深圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公司向(xiàng)中国证券监督管理委(wěi)员会提交了注销公募证券(quàn)投(tóu)资(zī)基金(jīn)销(xiāo)售业务许可(kě)证(zhèng)的申请，根据《行政许(xǔ)可法》《证券投资基(jī)金法》《公(gōng)开募(mù)集(jí)证券投资基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构监督(dū)管理办法》等有关规定，中国证券监督管(guǎn)理委员会决定注销深圳(zhèn)前海凯恩斯基(jī)金销(xiāo)售有限公司公募证(zhèng)券(quàn)投资基金(jīn)销售业(yè)务(wù)许可证(zhèng)。

　　同样是在4月，上(shàng)海(hǎi)证监局挂出了注销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售服(fú)务有限公司公募证券投资(zī)基金销(xiāo)售业务(wù)许可证的公示(shì)。永鑫保险销售也是目前第一家主动注销基金销售牌照的(de)保险(xiǎn)代理公(gōng)司。

　　实(shí)际上，近年来，有不少基金代销(xiāo)机构由于经营(yíng)困难等原因(yīn)，主动(dòng)注销(xiāo)基金销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河南安存基金、科(kē)地瑞富基金、晟视天(tiān)下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基金等多家机构都选择主动注销基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有(yǒu)机构是由于违规(guī)等原因被吊销牌照(zhào)，比如(rú)，去(qù)年12月(yuè)，上海证监局发布消息，宣布注销上海久富(fù)财富基金销售(shòu)牌(pái)照。此(cǐ)前，泰诚财(cái)富、财路(lù)基金、大泰金石(shí)基金等(děng)第(dì)三方(fāng)代销机构也被吊(diào)销(xiāo)了牌照。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，严监(jiān)管(guǎn)态势(shì)下，未来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编(biān)辑(jí)：舰长

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