5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

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　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征没跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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