分析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等(děng)多(duō)方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基金管理人提(tí)出了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)追求高收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

　　哪些基金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资(zī)产(chǎn)规(guī)模较大或者投资者人数较多(duō)、与其(qí)他(tā)金(jīn)融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体系产生重大不利影响的(de)货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个(gè)交易(yì)日超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从(cóng)而保(bǎo)护投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信手机话费交了能退吗证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为(wèi)了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类(lèi)资管产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了(le)重要货币市场基金的附(fù)加监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者间(jiān)接(jiē)与重(zhòng)要货(huò)币市场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的(de)投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需(xū)要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不得超过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准手机话费交了能退吗备金比例(lì)不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金(jīn)融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数(shù)量(liàng)较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身(shēn)”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可(kě)能(néng)会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击(jī)。手机话费交了能退吗g>《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动性风险的能(néng)力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)风险防控和监(jiān)督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也(yě)做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当综合(hé)评估重要货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的(de)风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评(píng)估(gū)。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等对重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资者(zhě)。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资(zī)产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能(néng)是投资者选择(zé)考(kǎo)量的(de)潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

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