一(yī)度被称为“机构投(tóu)资者(zhě)风向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者不仅在新发(fā)基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存(cún)量产(chǎn)品也超(chāo)过了(le)机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正在(zài)经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升(shēng)，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的个人投(tóu)资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例(lì)为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过了(le)机构资(zī)金。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总监助理(lǐ)、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构(gòu)投资者(zhě)做(zuò)配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般出现，叠加(jiā)全行业(yè)指数相关(guān)业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工(gōng)作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被普通(tōng)个人投资者认知(zhī)，从而使个人(rén)股票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的(de)现象，国(guó)泰基金也分(fēn)析(xī)，今年以来A股(gǔ)市(shì)场持续回暖，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到(dào)个人(rén)投资(zī)者的青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大部分由股民转化而来，这些(xiē)个(gè)人投资者也(yě)认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个股(gǔ)来(lái)说(shuō)，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机(jī)构投(tóu)资者对于时间(jiān)成本的(de)把控(kòng)较(jiào)严格，在(zài)看准投(tóu)资(zī)机会后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈现(xiàn)明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度(dù)占比达(dá)到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过了(le)机(jī)构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者风向标(biāo)”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占(zhàn)比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资者占比较高(gāo)的(de)行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势(shì)中(zhōng)，个人投(tóu)资(zī)者在行业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比(bǐ)下降，但(dàn)绝对份额(é)也是在增(zēng)长的，这一数据(jù)更代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工(gōng)作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资者都(dōu)会(huì)将较(jiào)为(wèi)低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮(bàn)演(yǎn)了(le)资产(chǎn)组合配置中的一(yī)个(gè)重要(yào)的台(tái)阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行业轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者把握比较(jiào)均衡(héng)的投资机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和2哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点022年，市场震荡下行，投资(zī)者的(de)风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成(chéng)交热情的提升(shēng)带(dài)来(lái)了A股市场的(de)大幅(fú)发(fā)展(zhǎn)，个人投(tóu)资者入(rù)市(shì)规模激增，而在经历了(le)多种行情风格的锤炼(liàn)后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点几年(nián)投资热点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大(dà)量的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度(dù)较高，因(yīn)而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随(suí)着A股(gǔ)市场愈发(fā)成熟、有效性提升，个人投资(zī)者对于β收益(yì)的认知将越来越(yuè)深入，近几(jǐ)年可以看到更多投(tóu)资者会(huì)基(jī)于(yú)大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具(jù)；另一方(fāng)面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的(de)提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(wèi)业内(nèi)人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民，为投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提(tí)升交易活跃度，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都由股民(mín)转化而(ér)来，个人投(tóu)资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明、成本(běn)低廉(lián)且相比个股可以更好(hǎo)地(dì)平滑风险，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风险(xiǎn)更分散(sàn)波动(dòng)也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资者(zhě)选择ETF而非股(gǔ)票，长(zhǎng)远来(lái)看可(kě)提(tí)高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频(pín)率更(gèng)高，也(yě)更容易受到(dào)市场(chǎng)消息的影响，这对于我们基(jī)金管理人的(de)持(chí)续(xù)运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个人(rén)占比可(kě)能会带来更活(huó)跃的(de)交易，并带来更有吸(xī)引力(lì)的市场。”李(lǐ)沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点