美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球(qiú)637名受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的(de)2011年债务上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性的黄山山体主要由什么岩石构成。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约引发(fā)的(de)避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果(guǒ)发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国(guó)库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国库券黄山山体主要由什么岩石构成，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能(néng)撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其(qí)他(tā)收入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元(yuán)作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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