近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕quàn)市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在持(chí)续(xù)加大。

　　多家金融机(jī)构接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场自(zì)律处(chù)分规则》，交易商协(xié)会(huì)已对中(zhōng)国(guó)建设银行股份有限公司(sī)债(zhài)务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实体企(qǐ)业承销发(fā)行(xíng)债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元(yuán)债务融资工具(jù)，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)已开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行(xíng)、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易等违规行为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严或流于形(xíng)式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金(jīn)额较(jiào)大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协(xié)会在日常监(jiān)测工作(zuò)中(zhōng)发(f日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕ā)现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有限公司(sī)案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因违规收取发(fā)行人大(dà)额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的还有光大(dà)证券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其(qí)他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因(yīn)包(bāo)括低价包(bāo)销多期债务融资工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融资工具(jù)挤(jǐ)占(zhàn)了其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银(yín)行间债券(quàn)市场参与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过程(chéng)中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进(jìn)价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提(tí)升(shēng)做市交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策(cè)监管(guǎn)专家(jiā)周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递(dì)“零(líng)容忍”的(de)清(qīng)晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券(quàn)承销机(jī)构作为债(zhài)券市(shì)场的(de)“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国(guó)有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业的(de)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕良性竞争生态。

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