芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三(sān)个因素(sù)均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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