本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题半夜被C醒是一种什么样的感受有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　半夜被C醒是一种什么样的感受g alt="又(yòu)一只首发！增量资金持续流入这市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时半夜被C醒是一种什么样的感受基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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