尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今(jīn)年(nián)大概率演化为TMT大年(nián) 机(jī)构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新高(gāo) 逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招(zhāo)商策略张夏在4月23日(rì)研(yán)报中测算，本轮TMT高点出(chū)现在(zài)4月8日(rì)，高点调整幅度已经(jīng)达(dá)到6.8％，截(jié)至2023年(nián)4月7日，计算机、通(tōng)信(xìn)、传媒(méi)和电子自(zì)年初以(yǐ)来的(de)涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表现。由(yóu)于(yú)今年出现了以AI+代(dài)表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明(míng)显超额收益，那么今年演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进(jìn)一步(bù)来看，若(ruò)参考历(lì)史的调整时间和(hé没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)幅度，可(kě)能这一(yī)轮调整并没有(yǒu)结束。以(yǐ)TMT大年(nián)的(de)规(guī)律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间(jiān)来看，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十月(yuè)份期间会有一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六月(yuè)初(chū)，2020年调整比较(jiào)早(zǎo)，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是4月初。因(yīn)此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基本在(zài)一(yī)季报披(pī)露结束后，假(jiǎ)设按(àn)此速度再调整(zhěng)一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎(yíng)来“盛夏攻势(shì)”。而面对(duì)TMT大年中的(de)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或由计(jì)算机转电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件） 关注(zhù)短(duǎn)期维度业绩可能超(chāo)预(yù)期的AI赋(fù)能消费电子板块(kuài)受益标的。

　　今(jīn)年业绩密(mì)集披露期结束后，若随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋势以及政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而(ér)往往(wǎng)这一波盛夏攻势还会创新高。考(kǎo)虑今(jīn)年(nián)年(nián)初春季躁动是计算机(jī)占(zhàn)优，招商证券(quàn)张夏认为按照历(lì)史经验，要么计算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算(suàn)机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报(bào)认(rèn)为，伴(bàn)随二季(jì)度(dù)业绩窗口期(qī)的(de)到(dào)来，市场表(biǎo)现(xiàn)将更(gèng)贴合业绩的相(xiāng)对优势，维(wéi)持TMT是全年主线(xiàn)的判断(duàn)，并(bìng)建(jiàn)议关(guān)注短期(qī)维度业绩(jì)可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行业有望体现出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分环节进(jìn)一步来看(kàn)，广发策(cè)略4月17日研报指出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于(yú)AI服务器及相关电子(zi)产(chǎn)品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务器，广发(fā)策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练(liàn)/推(tuī)理的算力载体和基(jī)础(chǔ)。数据量(liàng)和算(suàn)力的提升明(míng)显拉升了AI服务(wù)器中存储(chǔ)芯(xīn)片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电(diàn)子(zi)产品的量与价，给相关电子厂商带(dài)来了机会(huì)。国海证券同(tóng)样在研报中指(zhǐ)出，维持(chí)TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领域如(rú)AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确认(rèn)，估值(zhí)修复(fù)尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研(yán)报同样表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越(yuè)来越广，对于算力的需求将呈现指数级增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重(zhòng)点关注(zhù)景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯(xīn)科(kē)技等AI芯片厂商。

　　对于(yú)光(guāng)模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要环节，相(xiāng)关公(gōng)司(sī)将深度受益AI带(dài)来的增量需求。建议关注国产光模块龙头公司(sī)：中(zhōng)际(jì)旭创、新易盛(shèng)、光(guāng)迅科技；高速(sù)光引(yǐn)擎光(guāng)器件核(hé)心供(gōng)应(yīng)商天孚通信；国产光芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研(yán)报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是普通(tōng)服务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市场对AI服务器(qì)的需求(qiú)日(rì)益增加，市场扩(kuò)容(róng)在即，建议(yì)关注沪(hù)电股(gǔ)份、生益(yì)科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴(xīng)森科技(jì)等企业。

　　另一(yī)方面，对(duì)于相(xiāng)关(guān)电(diàn)子产品，广发策(cè)略(lüè)表示，电(diàn)子(zi)厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产(chǎn)业链的发(fā)展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打(dǎ)开新成没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报(bào)同样(yàng)认(rèn)为，AI赋能消费电(diàn)子趋(qū)势(shì)明确(què)，估值重塑逻辑逐步(bù)验证(zhèng)，关注消(xiāo)费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日研报建议(yì)，AI创新持续催化(huà)，关(guān)注AIoT设备及服务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音控股(gǔ)、视源股份、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维数字等；2）受(shòu)益于全球(qiú)算力需求爆发式增长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包(bāo)括工(gōng)业富联(lián)、沪(hù)电股(gǔ)份、环旭(xù)电子、东山精密(mì)、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发(fā)催(cuī)化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推荐(jiàn)歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复(fù)苏预期强化的智能手机产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间