5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获(huò)得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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