在(zài)锂价初(chū)现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观王宝强学历，王宝强不是84年的吗察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化王宝强学历，王宝强不是84年的吗(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不(b王宝强学历，王宝强不是84年的吗ù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季(jì)度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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