金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tó在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉u)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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