金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国(guó)经济数据(jù)疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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