衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前(qián)的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qi四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ě)，美联储官员同他人(rén)的(de)私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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