今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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