衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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