近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时(shí)下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动(dòng)央(yāng)国(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因guó)企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申(shēn)万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关(guān)注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期(qī)也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖(wā)掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看(kàn)，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行业：白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因船舶(bó)、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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