本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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