本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌3美(mě水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用i)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同(tóng)期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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