今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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