金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的(de)向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能(néng)会(huì)构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库(kù)存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从(cóng)近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总体还是正套思路。

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