华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jeff禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气eries（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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