财联(lián)社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞(ruì)信合并(bìng)近两个月后，与这(zhè)次(cì)事件(jiàn)有(yǒu)关的(de)一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券的(de)减记无法触发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投票通过了(le)上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的(de)清(qīng)单上。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合(hé)约所依据的参(cān)考债券（次(cì)级债）具有同(tóng)等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁(cái)定，并(bìng)没有发(fā)生“政府(fǔ)干(gàn)预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级债的(de)持(chí)有人是(shì)相(xiāng)较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券定(dìng)义(yì)了“排除义务”。周三的(de)文件(jiàn)中，决(jué)策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人(rén)的(de)诉(sù)讼。一(yī)些投机者也在市(shì)场(chǎng)上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融市场较为常见的(de)金融(róng)衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约(yuē)掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索赔(péi)，索(suǒ)赔的(de)金额通常等于(yú)参考资产的面值减去(qù)违约(yuē)后(hòu)的市(shì)场价(jià)值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会(huì)，负责决定在这(zhè)个(gè)地区是否发生(shēng)了信贷衍生(shēng)品合(hé)约(yuē)中定义(yì)的(de)信(xìn)贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清算(suàn)公司(sī)（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集(jí)团债务相关的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的数据并未区分(fēn)优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞(ruì)信的最新评(píng)估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给(gěi)美2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表(biǎ2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪o)示紧(jǐn)急接手瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支(zhī)出。不过这部(bù)分的损失(shī)将会由一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着(zhe)收购资产的价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产(chǎn)的实(shí)际价值。

　　这份文(wén)件同(tóng)样(yàng)显示，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的(de)战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易(yì)完(wán)成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪