燕京啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆(bào)发(fā)。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年(nián)一季(jì)报(bào)，实现营收35.26亿元(yuán)，同(tóng)比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕(yàn)京啤酒的(de)营收为(wèi)132.02亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长10.38％；净利润(rùn)为(wèi)3.52亿(yì)元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤(pí)酒巨头青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过去一年实现(xiàn)营(yíng)收和净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　财报数(shù)据(jù)显示(shì)，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿收益影(yǐng)响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业调整(zhěng)产品结构(gòu)、上调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净利润的(de)高增(zēng)长，上述三(sān)家啤(pí)酒上市公(gōng)司的营收增长幅度并不大(dà)，销量增长也(yě)不如人意。不过，其(qí)高端产(chǎn)品的(de)表现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出售土地等降(jiàng)低经(jīng)营成本、改善(shàn)盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉(sù)时代财经，啤酒(jiǔ)企业关(guān)停部(bù)分(fēn)工厂是为了(le)提高运(yùn)行效率，降低运(yùn)营成本，同时淘汰(tài)低端落后产能，而新增产能是为了利用自身(shēn)品牌、品质(zhì)和区位优势，扩大高(gāo)端产品(pǐn)的(de)占比，符(fú)合整个行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市(shì)场转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤(pí)酒来(lái)拉动业绩(jì)增长变得越(yuè)来越难。

　　过去一(yī)年，上述三家啤酒上市公(gōng)司的产品销量增长幅度均在个位数。其(qí)中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千(qiān)升，同比增(zēng)长1.8％，其中主(zhǔ)品牌(pái)销量444万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品销量377.02万千(qiān)升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量增(zēng)长乏(fá)力的局面，啤(pí)酒企业(yè)都把目光锁(suǒ)定在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行多元品(pǐn)牌组(zǔ)合(hé)建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上推出首款超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴(lǐ)”。另(lìng)外，华润(rùn)啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花全麦(mài)纯(chún)生及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等产品也(yě)相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战(zhàn)略(lüè)的同时(shí)，也加快布局高端和超高端市场；燕(yàn)京啤酒则(zé)持续实施大单品(pǐn)战略(lüè)，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大(dà)单品与(yǔ)特色产品组合的产品矩阵。

　　你(nǐ)追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断(duàn)上(shàng)涨。2022年年初，青岛啤酒推出了东莞属于几线城市一款(kuǎn)名为“一世传奇”的高端啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元，而此(cǐ)前华润雪花啤酒(jiǔ)最(zuì)高端的(de)啤酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒(hé)的售(shòu)价也(yě)只(zhǐ)售(shòu)999元。

　　高端化路线对(duì)业绩的提(tí)振效(xiào)应明显(xiǎn)。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结(jié)构得到优(yōu)化；青岛啤酒中(zhōng)高端以上产品实(shí)现销(xiāo)量293万千(qiān)升，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中(zhōng)高端以上产品销量同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单(dān)品“燕京U8”的(de)销(xiāo)量达(dá)39万千升，同(tóng)比(bǐ)增长超50％。从吨(dūn)价看，中(zhōng)信(xìn)证券研报显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系(xì)等影(yǐng)响，全球啤(pí)酒原材料及包(bāo)装(zhuāng)物成(chéng)本上升，燕京啤酒和华(huá)润啤酒的(de)整体(tǐ)毛(máo)利率(lǜ)均有(yǒu)所下滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤酒(jiǔ)企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全(quán)资(zī)子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两(liǎng)家白(bái)酒企业的实控方。

　　业内(nèi)普遍(biàn)认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业(yè)的目的是希望(wàng)借助白(bái)酒来实现高端化(huà)发展。

　　一边关厂卖(mài)地，一(yī)边扩(kuò)建(jiàn)产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增速放缓，但净利润大(dà)多实现(xiàn)了可观的增(zēng)长，除了高端化战略带来的拉(lā)动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩(suō)减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒在(zài)年报中透露，截至2022年年(nián)底，公司在(zài)中国内地(dì)24个省、市(shì)、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持续(xù)推动(dòng)优化产能布局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财(cái)报(bào)显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于(yú)2022年一次(cì)性确认员(yuán)工补(bǔ)偿及安置费(fèi)用和关厂相关的固(gù)定资产减值亏损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为国内(nèi)啤(pí)酒企业(yè)优化经(jīng)营的常用手段。燕京啤酒在(zài)近期的投资者交流(liú)会上就透露，已着手开始进行关厂动作，同时调(di东莞属于几线城市ào)整和(hé)精简总部和(hé)工厂员(yuán)工架(jià)构(gòu)，压缩(suō)管理层级，未来公司销售、管理费用(yòng)率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规(guī)模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润(rùn)啤酒人员减(jiǎn)少的趋势仍在(zài)延(yán)续，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒(jiǔ)2022年(nián)在(zài)职员工数(shù)合计为(wèi)23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出(chū)售空置的土地也为(wèi)啤酒上市公司增(zēng)厚(hòu)了利润。

　　今(jīn)年3月2日(rì)，青岛啤酒发(fā)布公告称，董(dǒng)事会同(tóng)意(yì)政(zhèng)府对公司所属(shǔ)杨家(jiā)群(qún)货场(chǎng)土地进行收(shōu)储。今年3月(yuè)1日，公司(sī)收到上述(shù)目标土地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处(chù)置的方式获得(dé)4.81亿元的(de)收益，较上一年增加4.86亿(yì)元(yuán)。青岛啤(pí)酒表示，这部分收(shōu)益主要系公司(sī)取得处(chù)置土地使用权等长期资产的收益同比增加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润(rùn)投咨询有限公司、华润(rùn)雪花(huā)啤酒（中国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司及(jí)本公司间接全资附属(shǔ)公司(sī)华(huá)润雪花啤酒（中国(guó)）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)签订搬(bān)迁补偿协议，华润(rùn)啤酒就出让其拥有的(de)地块收取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对(duì)应税(shuì)后收益13.16亿(yì)元。仅此一项，就为华润(rùn)啤(pí)酒带来了当年约三成(chéng)的利润。

　　而(ér)在关厂裁(cái)员的(de)同时，啤酒企(qǐ)业(yè)也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬迁新建(jiàn)项目启动(dòng)，包(bāo)括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁新(xīn)建项目、喜力(lì)厦门40万千(qiān)升/年新(xīn)建项(xiàng)目等，同时还有8个项目正(zhèng)式投产(chǎn)运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年(nián)喜力啤酒升级改(gǎi)造(zào)项目、黔(qián)南工厂(chǎng)新增12万罐/小时罐装生产(chǎn)线(xiàn)项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与(yǔ)青岛啤(pí)酒(jiǔ)也(yě)在年(nián)度报告中(zhōng)披(pī)露了多项新建、搬迁和改(gǎi)造工(gōng)程。

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