大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金(jīn)总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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