近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的(de)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年(nián)至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年来对外(wài)投(tóu)资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生(shēng)了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄(q厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积iāo)悄开启上(shàng)市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于(yú)快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前(qián)大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业(yè)投资有限公(gōng)司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编(biān)剧的(de)李诞(dàn)迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广的是(shì)线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目(mù)，可(kě)以占(zhàn)到(dào)公(gōng)司(sī)百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议(yì)话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并(bìng)不吃香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆(yú)情(qíng)事件等(děng)，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也是备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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