全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的(de)还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的(de)开(kāhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢i)端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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