今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读 24px;'>崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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