全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49元电荷e等于多少？万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工元电荷e等于多少？具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌元电荷e等于多少？。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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