财联社5月6日讯（编(biān)辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及(jí)加盟(méng)商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产(chǎn)品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升(shēng)市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)估(gū)值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(q纸张是16k大还是32k大 1纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别6k纸和32k纸有什么区别ī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长速(sù)度更快(kuài)，年复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括(kuò)上游黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现(xiàn纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的(de)市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具(jù)体情况如下(xià)：

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