本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zē吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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