北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(g于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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