北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公(顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗gōng)募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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