今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(g洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤āo)美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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