美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ng>

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事件举行听(tīng)证会(huì)。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行(xíng)和(hé)第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行则有大(dà)量(liàng)的数(shù)字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官(guān)员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的(de)高度(dù)担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发(fā)了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师(shī)高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评(píng)估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储将(jiāng)从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的(de)走势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次(cì)宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基(jī)本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其(qí)他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本(běn)全部(bù)落地，后期将不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后(hòu)对(duì)市场的(de)影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出(chū)现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青(qīng)走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的(de)交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的(de)问题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续(xù)，5月份国内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于(yú)季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难有(yǒu)较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同(tóng)时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及(jí)调油(yóu)逻辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开(kāi)工下滑的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出现了周度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致(zhì)趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走势。