金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜龙有几个爪 龙有两个根吗龙有几个爪 龙有两个根吗span>跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃(lí)行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多(duō)但是(shì)驱(qū)动有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导(dǎo)致的现货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧是等待(dài)检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片(piàn)库(kù)存(cún)的可能(néng)性。但(dàn)是从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确实难(nán)以(yǐ)出(chū)现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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