芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，20硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子20年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化(huà)，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季度(dù)就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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