5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林(lín)资(zī)产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理(lǐ)超千亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少siki老师是哪个大学的？有的进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度(dù)则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去(qù)年二、三(sān)、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度(dù)景林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟(wěi)达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第(dì)七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至今年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的(de)第二大重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策推(tuī)行(xíng)之(zhī)后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公(gōng)司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的(de)增(zēng)长驱动力。且公(gōng)司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容(róng)为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数(shù)据(jù)大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主(zhǔ)要原(yuán)因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收票(piào)额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来(lái)，必(bì)然要让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出现，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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