5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的(de)股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将(jiāng)构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投(tóu)资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人进项目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华财经(jīng)的(de)毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方(fāng)关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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