券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多(duō)达9家(jiā)，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规(guī)模(mó)增速(sù)方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通(t无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ōng)证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(q无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思ū)动一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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