今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)金，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shā抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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