今(jīn)年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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