5月以来(lái)，港股市场仍在持(chí)续下跌(diē)，最近(jìn)一(yī)个(gè)交易日即(jí)5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市新低。不过，虽然(rán)多只投(tóu)资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资金越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此(cǐ)表示，港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，看好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计(jì)净(jìng)流入(rù)达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再(zài)创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内(nèi)份额增(zēng)幅分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二(èr)。而易(yì)方达、富(fù)国基(jī)金等旗(qí)下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模(mó)最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益(yì)为负，产品平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场持续(xù)震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月(yuè)下旬(xún)之后又(yòu)转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度(dù)缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技(jì)指数在同日创下年内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市(shì)场波动下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分(fēn)析系受多个因素影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国内经(jīng)济复苏斜率放缓(huǎn)，市场处于(yú)弱预期(qī)和弱复苏叠加(jiā)的台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(de)阶(jiē)段；另一方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美国(guó)债务(wù)上限到(dào)期带来的债务违(wéi)约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)，港股(gǔ)囊括了大部(bù)分内地互联网以及新(xīn)经(jīng)济领域上市公司，5月(yuè)份日(rì)本正(zhèng)式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大了(le)市(shì)场对(duì)于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基(jī)金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要有基本面以及资金面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度(dù)来看(kàn)，去年防(fáng)疫政策转向(xiàng)后市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内疫后(hòu)复苏(sū)有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的(de)修复，消费需求出现(xiàn)了(le)比较(jiào)好的恢复。而进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有(yǒu)所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济复苏(sū)预期开始修正，整体(tǐ)盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的(de)角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示，海外(wài)对于暂(zàn)停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币(bì)汇(huì)率也(yě)在(zài)持(chí)续走(zǒu)弱(ruò)，近期跌破(pò)7的关口。港(gǎng)股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随国内市场(chǎng)，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基本(běn)面(miàn)及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度(dù)是中美经济(jì)相对强(qiáng)弱关系的(de)直接反馈(kuì)，“放开国门之后我(wǒ)们预(yù)期中国经济向上，美国(guó)经济(jì)进入(rù)衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过(guò)程中的(de)波折就对应(yīng)着人民币(bì)汇(huì)率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌，但多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历(lì)史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工智能(néng)、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银行业危(wēi)机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有(yǒu)机(jī)会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且(qiě)回调(diào)较多(duō)的细分板块或许是值得(dé)关注(zhù)的方(fāng)向，例(lì)如恒生科技以及(jí)港股创新(xīn)药等，若未来市(shì)场进一步回(huí)暖，科技领域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费复(fù)苏(sū)或者更能调动(dòng)市(shì)场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性(xìng)较大，建议投资者通过(guò)定投(tóu)分散参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险和机(jī)会(huì)。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符(fú)合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来人工智能(néng)应(yīng)用或(huò)利好科技相关(guān)细分领域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药是国(guó)内医药领域长期具(jù)备相(xiāng)对优势(shì)的细分赛道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要更多(duō)更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注。此外，港股消费(fèi)行(xíng)业(yè)也有望上行(xíng)。因为目前我国(guó)经济总量数(shù)据回暖(nuǎn)，国内经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性增强(qiáng)，居(jū)民可支配(pèi)收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正逐步恢(huī)复。

　　中融基(jī)金表示，港股市(shì)场(chǎng)是以机构和(hé)外资为(wèi)主导的市场，因此海外(wài)经济数据对港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当(dāng)前流(liú)动性持续承压和(hé)较弱的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景下，短期港股或是(shì)震荡行情(qíng)，投资者可(kě)以关注高稳定(dìng)性且具(jù)备估值性价(jià)比的标的(de)。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预期更(gèng)强或者(zhě)美国经(jīng)济(jì)下滑比预(yù)期更(gèng)快这(zhè)二者中任一情景发生(shēng)甚(shèn)至(zhì)同(tóng)时发生时(shí)，我们可能(néng)就会(huì)看到(dào)人民币汇率的走强，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先(xiān)重点(diǎn)关(guān)注运(yùn)营商等高股息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进(jìn)一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创(chuàng)新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议(yì)更(gèng)多(duō)关注个股的性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投资性价比，当前估值水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从(cóng)基本(běn)面角度来说(shuō)，他们认为国(guó)内经济的复苏节奏可(kě)能大概(gài)率是一波三折(zhé)趋(qū)势(shì)向上的弱复苏态(tài)势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济(jì)复苏较(jiào)弱的相对(duì)悲观的预期(qī)，往后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联(lián)储暂停加息虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事件，预(yù)计人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗顺周期受益于国(guó)内经(jīng)济复苏的(de)消费、互联网、医药等板块(kuài)仍(réng)然(rán)值(zhí)得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股市场由于(yú)其离岸市场特(tè)性，海外(wài)投资人占比较(jiào)高，受国(guó)内及(jí)海外多重(zhòng)因素(sù)影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗